Azionario: la buona salute delle imprese contribuisce al rialzo
- 14 Marzo 2024 (3 min di lettura)
Mercato ancora in rally sulla scia delle buone notizie societarie e dell’euforia per le innovazioni tecnologiche. Gli investitori sembrano mettere in secondo piano le preoccupazioni sui tassi e sul rallentamento dell’economia dell’Eurozona. Ma lo scenario resta incerto.
I mercati azionari sembrano indifferenti al rallentamento della crescita e alle preoccupazioni delle banche centrali. I tassi non salgono e gli investitori azionari festeggiano, sulla scia dell’euforia che continua a circondare l’intelligenza artificiale (IA) e tutti i settori in grado di trarre beneficio dal suo sviluppo.
La Banca centrale europea (Bce) ha rivisto al ribasso le previsioni di crescita per l’Eurozona nel 2024 (+0,6% da 0,8%). Il primo taglio dei tassi non avrà luogo prima di giugno, a dispetto delle stime ottimistiche di inizio anno, quando molti scommettevano su un taglio dei tassi già a marzo. Le aspettative si sono ormai spostate sul meeting di giugno. Inoltre, continua la crescita dei salari. Ciononostante il mercato azionario europeo anche a febbraio ha chiuso ai massimi, trainato dalla pubblicazione di buoni risultati societari e dai numerosi annunci di piani di riacquisto di azioni proprie da parte delle aziende.
Euforia sul settore tecnologico
Il rialzo dei tassi a lungo termine di quasi 30 punti base, ai livelli di fine novembre, non ha diminuito la propensione al rischio degli investitori, in parte inebriati dai risultati e dalle prospettive di crescita di società come Nvidia (semiconduttori) e dagli incrementi di produttività legati allo sviluppo dell'intelligenza artificiale. Non sembra infatti arrestarsi l’entusiasmo degli investitori intorno alle nuove tecnologie.
L’ondata di ottimismo sull’IA generativa che ha portato a un rapido e implacabile rialzo delle large cap tecnologiche statunitensi – dette anche le “magnifiche sette” – facendo impennare gli indici di Wall Street, si è propagata anche agli indici europei. A febbraio, l’indice DJ Eurostoxx dividendi reinvestiti ha messo a segno un rialzo del 3,27%. Le migliori performance settoriali sono state quelle dei consumi discrezionali e dell’industria, grazie in parte soprattutto ai buoni risultati societari, ma anche alla moltiplicazione dei piani di riacquisto di azioni proprie che riflettono la buona salute delle aziende.
Forti progressi anche sul settore tecnologico, che sta sfruttando in pieno le prospettive di crescita offerte dall’IA. In calo, invece, il settore immobiliare e quello delle utility, penalizzati dal rialzo dei tassi d’interesse.
Piazza Affari in rialzo su notizie societarie
Anche Piazza Affari ha festeggiato le buone notizie dalle società. Nel corso del mese il Ftse Italia All Share NT è salito del 5,41%. Come sulle maggiori piazze finanziarie europee le migliori performance settoriali sono state quelle dei titoli del consumo discrezionale e industriali, primi beneficiari delle notizie che attestano il buono stato di salute del mondo aziendale. E anche qui il settore tecnologico ha riflesso l’euforia che si respira dappertutto per le innovazioni offerte dall’IA. I settori peggiori anche a Milano sono stati quelli maggiormente esposti all’aumento dei tassi d’interesse, immobiliare e utility.
Il nostro Fondo AXA WF Italy Equity ha sottoperformato significativamente rispetto al suo indice di riferimento, archiviando il mese con un più modesto 0,75% sulla Classe d’Azioni A EUR1 . Sulla performance hanno pesato, a febbraio, le posizioni di sovrappeso nei settori delle utility, così come la mancanza di esposizione a Unicredit, Ferrari e Unipol-Sai, che sono balzate in seguito all'annuncio dell'acquisizione da parte della capogruppo Unipol.
Anche la sovraesposizione alle small e mid cap ha avuto un effetto negativo sulla performance complessiva dopo che l’indice Star ha registrato un calo vicino al 3% a febbraio.
Il focus tornerà su tassi e crescita
Il contesto resta incerto. Conclusasi la maggior parte delle pubblicazioni dei risultati annuali da parte delle aziende, l'attenzione degli investitori si concentrerà ancora una volta sulla macroeconomia e sui discorsi delle banche centrali. Da un lato, se la forza dell'economia dovesse confermarsi, sarebbe una buona notizia per i risultati aziendali ma giustificherebbe il rinvio del taglio dei tassi e quindi della pressione sui multipli di valutazione; dall'altro, un rallentamento dell'economia comporterebbe una revisione al ribasso dei risultati ma potrebbe consentire una riduzione dei tassi da parte della banca centrale e multipli di valutazione più elevati.
In un momento come questo pensiamo sia tanto più importante mantenere una buona diversificazione. Rimaniamo fedeli alla nostra strategia di investimento concentrandoci su società che uniscono capacità di aggiustamento dei prezzi, visibilità e/o prospettive di crescita attraverso l'esposizione a temi a lungo termine, nonché una solida struttura finanziaria.
- QVhBIElNIGFsIDI5IGZlYmJyYWlvIDIwMjQuIExhIHBlcmZvcm1hbmNlIHBhc3NhdGEgbm9uIMOoIGluZGljYXRpdmEgZGVpIHJpc3VsdGF0aSBmdXR1cmku
Ti potrebbe interessare
Vedi tutti i contenuti
Azionario: la buona salute delle imprese contribuisce al rialzo
- A cura di
- 14 Marzo 2024 (3 min di lettura)
Outlook azionario: è tornato il tempo dei titoli growth e quality
- A cura di Chris Iggo
- 25 Luglio 2022 (7 min di lettura)
La resilienza delle migliori azioni ESG nel 2021
- A cura di
- 11 Febbraio 2022 (5 min di lettura)
Visita il nostro Fund Center
Per ulteriori informazioni sul prodotto (performance, documenti correlati, ecc.), visita il nostro Fund Center.
Scopri di piùInformazioni importanti
I fondi menzionati fanno capo ad AXA WORLD FUNDS, SICAV di diritto lussemburghese UCITS IV approvata dalla CSSF, iscritta al "Registre de Commerce et des Sociétés" con numero B. 63.116, avente sede legale al 49, avenue J.F Kennedy L-1885 Lussemburgo, armonizzata ai sensi della direttiva 2009/65/CE le cui azioni sono ammesse alla commercializzazione in Italia. La Società è gestita da AXA Investment Managers Paris, società di diritto francese, con sede legale in Tour Majunga - La Défense 9 - 6, place de la Pyramide - 92800 Puteaux, iscritta al Registro delle imprese di Nanterre con il numero 353 534 506, e società di gestione di portafogli autorizzata dall’AMF con n. GP 92-008 in data 7 aprile 1992.
FTSE International Limited (“FTSE”) © FTSE 2022. FTSE® è un marchio di London Stock Exchange Plc e The Financial Times Limited ed è usato da FTSE su licenza. Tutti i diritti sugli indici FTSE sono attribuiti a FTSE e/o ai suoi licenziatari. Né FTSE né i suoi licenziatari accettano alcuna responsabilità per eventuali errori od omissioni negli indici FTSE o nei dati sottostanti. Non è consentita alcuna ulteriore distribuzione di dati FTSE senza l'espresso consenso scritto di FTSE.
Disclaimer
Prima dell’investimento in qualsiasi fondo gestito o promosso da AXA Investment Managers o dalle società ad essa affiliate, si prega di consultare il Prospetto e il Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KID). Tali documenti, che descrivono anche i diritti degli investitori, possono essere consultati - per i fondi commercializzati in Italia - in qualsiasi momento, gratuitamente, sul sito internet www.axa-im.it e possono essere ottenuti gratuitamente, su richiesta, presso la sede di AXA Investment Managers. Il Prospetto è disponibile in lingua italiana e in lingua inglese. Il KID è disponibile nella lingua ufficiale locale del paese di distribuzione. Maggiori informazioni sulla politica dei reclami di AXA IM sono al seguente link: https://www.axa-im.it/avvertenze-legali/gestione-reclami. La sintesi dei diritti dell'investitore in inglese è disponibile sul sito web di AXA IM https://www.axa-im.com/important-information/summary-investor-rights.
I contenuti pubblicati nel presente sito internet hanno finalità informativa e non vanno intesi come ricerca in materia di investimenti o analisi su strumenti finanziari ai sensi della Direttiva MiFID II (2014/65/UE), raccomandazione, offerta o sollecitazione all’acquisto, alla sottoscrizione o alla vendita di strumenti finanziari o alla partecipazione a strategie commerciali da parte di AXA Investment Managers o di società ad essa affiliate, né la raccomandazione di una specifica strategia d'investimento o una raccomandazione personalizzata all'acquisto o alla vendita di titoli. L’investimento in qualsiasi fondo gestito o promosso da AXA Investment Managers o dalle società ad essa affiliate è accettato soltanto se proveniente da investitori che siano in possesso dei requisiti richiesti ai sensi del prospetto informativo in vigore e della relativa documentazione di offerta.
Il presente sito contiene informazioni parziali e le stime, le previsioni e i pareri qui espressi possono essere interpretati soggettivamente. Le informazioni fornite all’interno del presente sito non tengono conto degli obiettivi d’investimento individuali, della situazione finanziaria o di particolari bisogni del singolo utente. Qualsiasi opinione espressa nel presente sito internet non è una dichiarazione di fatto e non costituisce una consulenza di investimento. Le previsioni, le proiezioni o gli obiettivi sono solo indicativi e non sono garantiti in alcun modo. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante possono variare, sia in aumento che in diminuzione, e gli investitori potrebbero non recuperare l’importo originariamente investito.
Ancorché AXA Investment Managers impieghi ogni ragionevole sforzo per far sì che le informazioni contenute nel presente sito internet siano aggiornate ed accurate alla data di pubblicazione, non viene rilasciata alcuna garanzia in ordine all’accuratezza, affidabilità o completezza delle informazioni ivi fornite. AXA Investment Managers declina espressamente ogni responsabilità in ordine ad eventuali perdite derivanti, direttamente od indirettamente, dall’utilizzo, in qualsiasi forma e per qualsiasi finalità, delle informazioni e dei dati presenti sul sito.
AXA Investment Managers non è responsabile dell’accuratezza dei contenuti di altri siti internet eventualmente collegati a questo sito. L’esistenza di un collegamento ad un altro sito non implica approvazione da parte di AXA Investment Managers delle informazioni ivi fornite. Il contenuto del presente sito, ivi inclusi i dati, le informazioni, i grafici, i documenti, le immagini, i loghi e il nome del dominio, è di proprietà esclusiva di AXA Investment Managers e, salvo diversa specificazione, è coperto da copyright e protetto da ogni altra regolamentazione inerente alla proprietà intellettuale. In nessun caso è consentita la copia, riproduzione o diffusione delle informazioni contenute nel presente sito.
AXA Investment Managers può decidere di porre fine alle disposizioni adottate per la commercializzazione dei suoi organismi di investimento collettivo in conformità a quanto previsto dall'articolo 93 bis della direttiva 2009/65/CE.
AXA Investment Managers si riserva il diritto di aggiornare o rivedere il contenuto del presente sito internet senza preavviso.
A cura di AXA IM Paris – Sede Secondaria Italiana, Corso di Porta Romana, 68 - 20122 - Milano, sito internet www.axa-im.it.
© 2024 AXA Investment Managers. Tutti i diritti riservati.