Azioni europee sostenibili: focus sulla qualità

  • 03 Giugno 2024 (5 min di lettura)
Introduzione
Per investitori che cercano rendimenti sostenibili, nel tempo, la volatilità dei mercati dovuta a tanti fattori d’incertezza (tassi, crescita, inflazione) non dovrebbe far perdere di vista gli obiettivi di crescita a lungo termine. La nostra strategia basata sul factor investing mantiene il focus sulla qualità delle società in cui investiamo.

Incertezze sui tassi d’interesse, inflazione persistente, e crisi geopolitiche hanno portato volatilità sui mercati. Di fronte all’incertezza, il nostro focus resta sulla qualità. Cerchiamo di aiutare gli investitori a non perdere di vista i loro obiettivi di crescita a lungo termine, navigando attraverso l’incertezza e trovando azioni che offrono utili stabili, persistenti e ripetibili.


Factor investing

L’investimento fattoriale può essere considerato semplicemente un modo per comprendere e spiegare come le aziende con determinate caratteristiche simili si comportino come un gruppo. Una volta identificato come fattore, un particolare modello può essere utilizzato ex-post per spiegare i rendimenti o ex-ante per quantificare il rischio e il rendimento.

Tuttavia, a nostro avviso l’investimento fattoriale è un investimento fondamentale. I fattori dovrebbero dirci qualcosa sugli utili di un’azienda e su come si accumulano rispetto ai concorrenti in un dato momento. Prendiamo ad esempio il fattore valore, in cui noi investitori cerchiamo di acquistare utili ora per meno di quanto potrebbero valere in futuro. Allo stesso modo, i fattori di qualità possono cercare di modellare aspetti come la redditività, la persistenza degli utili e il loro  potenziale cambiamento.


Bassa volatilità e fattore qualità per performance robuste nel tempo

AXA WF Sustainable Equity QI è una strategia che si concentra principalmente sui fattori di qualità e di bassa volatilità poiché riteniamo che la loro combinazione possa contribuire a fornire performance robuste durante il ciclo economico. Questo perché la nostra analisi mostra che le società con utili di alta qualità aiutano a catturare rendimenti quando i mercati salgono, mentre investire in azioni meno volatili può ridurre la partecipazione alle fasi di ribasso dei mercati. 

La combinazione di queste diverse prospettive ci consente di generare buone performance in tutto il ciclo economico.1

La nostra attenzione alla qualità rimane fondamentale e può aiutare gli investitori a cercare di superare l’incertezza. Identifichiamo titoli che offrono utili stabili, persistenti e ripetibili. La componente di bassa volatilità di questa strategia potrebbe contribuire a ridurre il rischio in uno scenario come l’attuale. 

Fonte: AXA IM, aprile 2024. A solo scopo illustrativo.

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Integrazione dei fattori ESG

La sostenibilità, però, non è solo questione di guadagni, e la nostra analisi integra anche criteri ambientali, sociali e di governance (ESG). Ne deriva un Fondo concepito per generare una crescita corretta per il rischio interessante e a basso costo, nel lungo termine e in più cicli di mercato, con un’impronta ambientale inferiore a quella del suo benchmark, l’indice MSCI World. Questa, per noi, è la definizione di investimento sostenibile.

La sostenibilità è una preoccupazione per la società e come tale riguarda tutti gli attori della società, comprese le aziende. Il modo in cui un’azienda genera utili è direttamente influenzato dal modo in cui tratta i propri dipendenti e si prende cura dell’ambiente circostante. È sempre più facile misurare queste caratteristiche e metterle in relazione con gli utili, sia che si tratti di un marchio in declino o ascesa populista, o magari di una multa per un comportamento aziendale inadeguato. Tutto ciò influisce sui fondamentali, quindi per noi investire in modo sostenibile significa semplicemente investire.

AXA WF Sustainable Equity QI: ESG Summary al 31 marzo 2024:

Fonte: AXA IM. Benchmark: MSCI World Index. 

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Sustainable Equity QI

Le soluzioni fattoriali ‘low volatility’ e ‘quality’ possono offrire un’esposizione diversificata, efficiente e difensiva ai mercati azionari globali.

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    Informazioni importanti

    I fondi menzionati fanno capo ad AXA WORLD FUNDS, SICAV di diritto lussemburghese UCITS IV approvata dalla CSSF, iscritta al "Registre de Commerce et des Sociétés" con numero B. 63.116, avente sede legale al 49, avenue J.F Kennedy L-1885 Lussemburgo, armonizzata ai sensi della direttiva 2009/65/CE le cui azioni sono ammesse alla commercializzazione in Italia. La Società è gestita da AXA Investment Managers Paris, società di diritto francese, con sede legale in Tour Majunga - La Défense 9 - 6, place de la Pyramide - 92800 Puteaux, iscritta al Registro delle imprese di Nanterre con il numero 353 534 506, e società di gestione di portafogli autorizzata dall’AMF con n. GP 92-008 in data 7 aprile 1992.

    Né MSCI né qualsiasi altra parte coinvolta o correlata alla compilazione, elaborazione o creazione dei dati MSCI rilascia alcuna garanzia o dichiarazione espressa o implicita in relazione a tali dati (o ai risultati che si possono ottenere mediante il loro utilizzo), e tutte queste parti non garantiscono garanzia di originalità, accuratezza, completezza, commerciabilità o idoneità per uno scopo particolare rispetto a uno qualsiasi di tali dati. Senza limitare quanto sopra, in nessun caso MSCI, le sue affiliate o terze parti coinvolte o correlate alla compilazione, al calcolo o alla creazione dei dati, avrà alcuna responsabilità per qualsiasi azione diretta, indiretta, speciale, punitiva, danni (incluso il mancato guadagno) anche se notificata della possibilità di tali danni. Non è consentita alcuna ulteriore distribuzione o diffusione dei dati MSCI senza l'espresso consenso scritto di MSCI.

     

    Rischi principali

    Rischio di controparte: rischio di bancarotta, di insolvenza o di inadempimento delle controparti del Comparto ai rispettivi impegni di pagamento o di consegna.

    Rischio legato al metodo e al modello: si richiama l’attenzione sul fatto che la strategia è basata sull’utilizzo di un modello proprietario di selezione dei titoli azionari. L’efficacia del modello non è garantita e non è detto che l’utilizzo del modello consenta di realizzare l’obiettivo dell’investimento.

    Rischio operativo: il rischio che alcuni processi operativi, ivi inclusi quelli relativi alla protezione degli investimenti, possano essere inefficaci e portare a perdite.

    I dati ESG utilizzati nel processo di investimento sono basati su metodologie ESG che si fondano in parte su dati di terzi e che, in alcuni casi, sono sviluppate internamente. Hanno carattere soggettivo e possono variare nel tempo. Benché siano state intraprese diverse iniziative, la mancanza di definizioni armonizzate può rendere eterogenei i criteri ESG. Pertanto, è difficile confrontare tra loro le diverse strategie di investimento che utilizzano criteri e informative ESG. Le strategie che integrano criteri ESG e quelle che tengono conto di criteri di sviluppo sostenibile possono utilizzare dati ESG apparentemente simili, ma che dovrebbero essere distinti in quanto i rispettivi metodi di calcolo possono differire.

    Disclaimer

    Prima dell’investimento in qualsiasi fondo gestito o promosso da AXA Investment Managers o dalle società ad essa affiliate, si prega di consultare il Prospetto e il Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KID). Tali documenti, che descrivono anche i diritti degli investitori, possono essere consultati - per i fondi commercializzati in Italia - in qualsiasi momento, gratuitamente, sul sito internet www.axa-im.it e possono essere ottenuti gratuitamente, su richiesta, presso la sede di AXA Investment Managers. Il Prospetto è disponibile in lingua italiana e in lingua inglese. Il KID è disponibile nella lingua ufficiale locale del paese di distribuzione. Maggiori informazioni sulla politica dei reclami di AXA IM sono al seguente link: https://www.axa-im.it/avvertenze-legali/gestione-reclami. La sintesi dei diritti dell'investitore in inglese è disponibile sul sito web di AXA IM https://www.axa-im.com/important-information/summary-investor-rights.

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