Volatilità delle azioni globali a causa di timori per la crescita; revisione al ribasso del PIL dell’eurozona
Fatti salienti
La scorsa settimana i titoli azionari globali hanno assistito a una nuova ondata di volatilità, alimentata dalle preoccupazioni per la debolezza dei dati economici statunitensi e dall’affievolirsi dell’interesse degli investitori per il settore tecnologico, finora considerato trainante per il mercato. I risultati delle indagini di S&P e dell’Institute for Supply Management hanno evidenziato che l’attività manifatturiera statunitense ha continuato a contrarsi nel mese di agosto. L’indice S&P 500 è sceso del 2,1% e il Nasdaq, fortemente improntato alla tecnologia, ha perso il 3,3% martedì, sebbene entrambi mantengano un rialzo rispettivamente del 16% e del 15% da inizio anno. Anche gli indici asiatici ed europei hanno subito ribassi, ma permangono in territorio positivo da inizio anno.
Notizie dal mondo
Il PIL dell’eurozona è cresciuto dello 0,2% su base trimestrale nel secondo trimestre (T2), una revisione al ribasso rispetto alla precedente stima dello 0,3% e che fa seguito all’incremento dello 0,3% rilevato nel T1. Nel frattempo, l’attività economica dell’eurozona ha segnato un’espansione per il sesto mese consecutivo ad agosto, sotto la spinta della Francia, Paese ospitante i Giochi Olimpici 2024. L’indice dei direttori agli acquisti composito HCOB, che tiene conto sia del settore manifatturiero che di quello dei servizi, è salito a 51,0 ad agosto dal 50,2 di luglio, subendo una leggera revisione al ribasso rispetto alla precedente stima di 51,2. Un dato superiore a 50 denota una crescita.
Il numero sotto i riflettori: 4,25%
La Banca del Canada (BoC) ha abbassato i tassi d’interesse di 25 punti base - il terzo taglio consecutivo - lasciando il tasso di riferimento al 4,25%, in linea con le aspettative del mercato. Il governatore della BoC Tiff Macklem ha dichiarato che è “ragionevole aspettarsi ulteriori tagli” del tasso di riferimento se l’inflazione continua a scendere. L’adeguamento dei tassi si inserisce in un contesto di criticità economiche, quali l’aumento della disoccupazione e l’elevato costo degli alloggi. AXA IM prevede due ulteriori tagli dei tassi, che porteranno il tasso di riferimento al 3,75% entro la fine del 2024, poi ipotizza che la BoC rallenterà il ritmo dei tagli nel 2025.
La parola della settimana: Deglobalizzazione
Abbandono dell’interdipendenza tra le nazioni, che comporta una riduzione dei flussi commerciali, tecnologici e di investimenti transfrontalieri. Si ritiene che la pandemia di coronavirus abbia interrotto la tendenza alla globalizzazione, limitando la circolazione di merci e persone e rendendo i Paesi più dipendenti dalle sole proprie capacità e maggiormente protettivi. Diversi commentatori hanno posto l’accento sulle insidie cui la globalizzazione è attualmente esposta, quali la distribuzione dei commerci, la sicurezza nazionale, la sicurezza economica, la politica industriale e il cambiamento climatico.
Prossimamente
Lunedì il Giappone comunicherà la stima finale sulla crescita del PIL nel T2, mentre la Cina pubblicherà gli ultimi dati sull’inflazione. Il Regno Unito renderà noti martedì i dati sull’occupazione relativi al mese di luglio, cui seguiranno mercoledì i dati sul PIL di luglio. Lo stesso giorno, gli Stati Uniti diffonderanno gli ultimi dati sull’inflazione, mentre giovedì i mercati presteranno particolare attenzione alla Banca centrale europea, i cui decisori politici si riuniranno per decidere sui tassi d’interesse. Infine, venerdì la Francia presenterà i dati sull’inflazione.
Disclaimer
AXA IM e BNP Paribas Asset Management stanno progressivamente fondendo e semplificando le loro entità legali per creare una struttura unificata. AXA Investment Managers è entrata a far parte del Gruppo BNP Paribas nel luglio 2025. A seguito della fusione di AXA Investment Managers Paris e BNP Paribas Asset Management Europe e delle rispettive holding, avvenuta il 31 dicembre 2025, le società combinate operano ora sotto il marchio BNP Paribas Asset Management Europe.
Prima dell’investimento in qualsiasi fondo gestito o promosso da BNP Paribas Asset Management o dalle società ad essa affiliate, si prega di consultare il Prospetto e il Documento contenente le informazioni chiave (KID). Tali documenti, che descrivono anche i diritti degli investitori, possono essere consultati - per i fondi commercializzati in Italia - in qualsiasi momento, gratuitamente, sul sito internet www.axa-im.it e possono essere ottenuti gratuitamente, su richiesta, presso la sede di BNP Paribas Asset Management. Il Prospetto è disponibile in lingua italiana e in lingua inglese. Il KID è disponibile nella lingua ufficiale locale del paese di distribuzione.
I contenuti pubblicati nel presente sito internet hanno finalità informativa e non vanno intesi come ricerca in materia di investimenti o analisi su strumenti finanziari ai sensi della Direttiva MiFID II (2014/65/UE), raccomandazione, offerta, anche fuori sede, o sollecitazione all’acquisto, alla sottoscrizione o alla vendita di strumenti finanziari o alla partecipazione a strategie commerciali da parte di BNP Paribas Asset Management o di società ad essa affiliate. L’investimento in qualsiasi fondo gestito o promosso da BNP Paribas Asset Management o dalle società ad essa affiliate è accettato soltanto se proveniente da investitori che siano in possesso dei requisiti richiesti ai sensi del prospetto informativo in vigore e della relativa documentazione di offerta.
Il presente sito contiene informazioni parziali e le stime, le previsioni e i pareri qui espressi possono essere interpretati soggettivamente. Le informazioni fornite all’interno del presente sito non tengono conto degli obiettivi d’investimento individuali, della situazione finanziaria o di particolari bisogni del singolo utente. Qualsiasi opinione espressa nel presente sito internet non è una dichiarazione di fatto e non costituisce una consulenza di investimento. Le previsioni, le proiezioni o gli obiettivi sono solo indicativi e non sono garantiti in alcun modo. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante possono variare, sia in aumento che in diminuzione, e gli investitori potrebbero non recuperare l’importo originariamente investito.
Ancorché BNP Paribas Asset Management impieghi ogni ragionevole sforzo per far sì che le informazioni contenute nel presente sito internet siano aggiornate ed accurate alla data di pubblicazione, non viene rilasciata alcuna garanzia in ordine all’accuratezza, affidabilità o completezza delle informazioni ivi fornite. BNP Paribas Asset Management declina espressamente ogni responsabilità in ordine ad eventuali perdite derivanti, direttamente od indirettamente, dall’utilizzo, in qualsiasi forma e per qualsiasi finalità, delle informazioni e dei dati presenti sul sito.
BNP Paribas Asset Management non è responsabile dell’accuratezza dei contenuti di altri siti internet eventualmente collegati a questo sito. L’esistenza di un collegamento ad un altro sito non implica approvazione da parte di BNP Paribas Asset Management delle informazioni ivi fornite. Il contenuto del presente sito, ivi inclusi i dati, le informazioni, i grafici, i documenti, le immagini, i loghi e il nome del dominio, è di proprietà esclusiva di BNP Paribas Asset Management e, salvo diversa specificazione, è coperto da copyright e protetto da ogni altra regolamentazione inerente alla proprietà intellettuale. In nessun caso è consentita la copia, riproduzione o diffusione delle informazioni contenute nel presente sito.
BNP Paribas Asset Management può decidere di porre fine alle disposizioni adottate per la commercializzazione dei suoi organismi di investimento collettivo in conformità a quanto previsto dall'articolo 93 bis della direttiva 2009/65/CE.
BNP Paribas Asset Management si riserva il diritto di aggiornare o rivedere il contenuto del presente sito internet senza preavviso.
Redatto da BNP Paribas Asset Management Europe. © BNP Paribas Asset Management 2026. Tutti i diritti riservati.