La BCE taglia i tassi di interesse; i mercati sono colpiti dalle preoccupazioni per i dazi doganali
Fatti salienti
La Banca centrale europea (BCE) ha tagliato il tasso di riferimento sui depositi di 25 punti base (pb), portando il costo dei prestiti al 2,50%, a fronte di un'ulteriore riduzione dell'inflazione in tutto il blocco. La mossa era stata ampiamente prevista dai mercati e i responsabili politici della BCE hanno dichiarato che la politica monetaria sta diventando “significativamente meno restrittiva”. L'inflazione dell'Eurozona è rallentata al 2,4% a febbraio dal 2,5% di gennaio, secondo una stima flash. Il dato è stato leggermente superiore alle aspettative del 2,3%, ma ha segnato un avvicinamento all'obiettivo del 2% della BCE. L'inflazione di fondo, che esclude i prezzi più volatili di cibo, energia, alcol e tabacco, è rallentata al 2,6% dal 2,7%, il livello più basso dal 2022.
Notizie dal mondo
La scorsa settimana i mercati hanno subito un'altra ondata di volatilità, mentre gli investitori erano alle prese con gli ultimi annunci del Presidente degli Stati Uniti Donald Trump in materia di dazi e con le preoccupazioni più ampie per l'economia statunitense. All'inizio della settimana i mercati sono scesi a causa dell'entrata in vigore dei rinviati dazi del 25% su Canada e Messico e dell'introduzione di un'ulteriore tassa del 10% sulla Cina. Canada e Cina hanno risposto imponendo dazi di ritorsione agli Stati Uniti. Tuttavia, Trump ha poi ritardato ad aprile l'applicazione dei dazi su alcuni beni di Canada e Messico. Nel corso della settimana, fino alla chiusura di giovedì, l’indice MSCI World è diminuito dell’1%, mentre lo S&P 500 ha ceduto il 2%. L'indice Eurostoxx 600 ha invece guadagnato il 4%, in risposta a un significativo allentamento delle prospettive fiscali a più lungo termine per la Germania e, più in generale, per tutta l'Eurozona.1
- In dollari USA. Fonte: FactSet, dati al 6 marzo 2025
Il numero sotto i riflettori: 52,0
Secondo il più recente indice dei direttori agli acquisti (PMI), l'attività delle imprese giapponesi si è espansa a febbraio, grazie a un aumento più marcato dell'attività del settore privato. Il PMI composito, che comprende i dati del settore manifatturiero e dei servizi, è salito a 52,0 da 51,1 a gennaio - un dato superiore a 50 indica un'espansione. Altrove, il PMI composito statunitense è sceso a 51,6 da 52,7, il dato più basso da aprile 2024 e il secondo ribasso consecutivo. Il calo degli Stati Uniti è stato in parte dovuto alla diminuzione dell'attività dei servizi a 51,0 - il tasso di espansione è più lento da novembre 2023.
La parola della settimana:
Le due sessioni: Le riunioni annuali della Conferenza consultiva politica del popolo cinese e dell'Assemblea nazionale del popolo che si tengono in contemporanea. Le sessioni sono iniziate la scorsa settimana e continuano questa settimana, offrendo approfondimenti sull'agenda legislativa del Partito Comunista Cinese. La Cina ha annunciato un obiettivo di PIL per il 2025 di “circa il 5%”, in linea con il 2024, insieme a nuove misure di stimolo volte in parte a rilanciare i consumi. Tuttavia, molti economisti ritengono che l'obiettivo di crescita del 5% sia ambizioso, considerando i dazi aggiuntivi degli Stati Uniti e la debolezza dell'economia interna cinese. AXA IM prevede una crescita del 4,5% quest'anno, nonostante l'aumento delle misure di stimolo.
Prossimamente
Il Giappone pubblicherà martedì la stima definitiva sulla crescita del PIL per il quarto trimestre (T4). Mercoledì gli Stati Uniti pubblicheranno gli ultimi dati sull'inflazione di febbraio, mentre la Banca del Canada si riunirà per definire la politica monetaria. Nella riunione di gennaio i responsabili politici avevano scelto di tagliare i tassi di 25 pb al 3%. Giovedì, l'Eurozona pubblicherà i dati sulla produzione industriale, seguita venerdì dal Regno Unito con i dati sul PIL di gennaio.
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