Azionario: mercati data dependent, rassicurati da miglioramento eurozona
- 09 Maggio 2024 (5 min di lettura)
Un mese a due facce
Durante le prime due settimane, i dati sull'attività economica e sull'inflazione negli Stati Uniti hanno portato ad un movimento al rialzo dei tassi a lungo termine, con il tasso americano a 10 anni salito al 4,68%, vicino ai livelli più alti raggiunti lo scorso ottobre. Quando gli investitori hanno capito che la Federal Reserve (Fed) non avrebbe fatto tanti tagli quanti inizialmente si attendevano, sono cominciate le prese di profitto, soprattutto sui titoli più cercati negli ultimi mesi. I mercati, infatti, all'inizio dell'anno contavano ancora su cinque/sei tagli dei tassi da parte della Fed, mentre ora si aspettano solo uno o due tagli entro la fine del 2024.
Nella seconda parte del mese, tuttavia, gli indici azionari europei hanno recuperato, spinti da pubblicazioni trimestrali generalmente rassicuranti e da segnali di ripresa dell'attività nell’eurozona, dove la crescita del Pil è aumentata dello 0,3% nel primo trimestre, a seguito di due trimestri di contrazione.
Male la tecnologia, bene l’energia
I mercati europei dunque hanno festeggiato le buone notizie sull’economia dell’eurozona dopo una prima fase in cui ha prevalso il nervosismo.
Nel corso del mese, il DJ Eurostoxx dividendi reinvestiti è sceso dell’1,85%. A pesare maggiormente su questa performance sono stati i settori tecnologico e dei beni di consumo di lusso, a seguito dell’aumento dei tassi a lungo termine negli Stati Uniti.
Al contrario, il settore energetico ha registrato una forte crescita, trainata dai prezzi del petrolio che si mantengono elevati.
Performance positiva grazie alla selezione titoli
In questo contesto, il nostro Fondo AXA WF Italy Equity ha archiviato una performance positiva, facendo meglio del mercato. Il Ftse Italia All Share NT infatti è sceso dell'1,67% nel corso del mese. I settori della tecnologia e dei beni di consumo di lusso anche a Piazza Affari sono stati i principali driver del calo, a seguito dell’aumento dei tassi a lungo termine americani, mentre hanno ben performato i titoli del settore energetico, spinti dai prezzi del greggio al barile. Le small e mid cap, particolarmente sensibili alla pressione sui tassi, sono tornate in calo, come l'indice Star che ha perso il 2,70%.
Il nostro Fondo è riuscito a mettere a segno un progresso contenuto, pari allo 0,32% sulla Classe d’Azioni A EUR1 , soprattutto grazie alla selezione di titoli come BPER, Intesa, Banco BPM, Erg, Prysmian, A2A, Finecobank, Prada, CY4Gate, Enel, Diasorin o anche Tecma. Tutti questi titoli hanno registrato rialzi, dall'1% di Enel a quasi il 12% di BPER e il Fondo ne ha tratto vantaggio.
- QVhBIElNIGFsIDMwIGFwcmlsZSAyMDI0LiBMYSBwZXJmb3JtYW5jZSBwYXNzYXRhIG5vbiDDqCBpbmRpY2F0aXZhIGRlaSByaXN1bHRhdGkgZnV0dXJpLg==
Evoluzione mercati dipende dai dati e dalla politica monetaria
Chiuso il capitolo delle pubblicazioni trimestrali dei risultati societari, nelle prossime settimane i mercati azionari dovrebbero evolversi in base ai dati macroeconomici e alle conseguenze attese sui cambiamenti delle politiche monetarie.
Dopo i dati macro sulla crescita e sull’inflazione statunitensi, a maggio la Fed ha lasciato i tassi invariati e ha segnalato che potrebbe prendere altro tempo.
Quanto alla Banca centrale europea (Bce), contrariamente alle aspettative di analisti e mercati a inizio anno, ogni decisione è stata rimandata al meeting di giugno e non è escluso che anch’essa possa adottare un approccio più attendista.
In questa fase, se effettivamente sembra delinearsi una lieve ripresa nell’eurozona, essa appare comunque fragile in un contesto ancora molto incerto sia a livello politico che geopolitico, con l'avvicinarsi dei numerosi appuntamenti elettorali (in primis le presidenziali americane a novembre) e con le diverse guerre ancora in atto.
Con una valutazione vicina ai livelli medi di lungo termine, sembra più importante che mai mantenere una buona diversificazione all’interno del portafoglio. E come sempre, rimaniamo fedeli alla nostra strategia d’investimento, concentrandoci su società che uniscono capacità di aggiustamento dei prezzi, visibilità e/o prospettive di crescita attraverso l'esposizione a temi di lungo termine, nonché una solida struttura finanziaria.
Ti potrebbe interessare
Vedi tutti i contenuti
High Yield: le società USA beneficiano del taglio della Fed
- A cura di
- 10 Ottobre 2024 (5 min di lettura)
Credito: con soft landing e tassi di default in calo continua a piacerci
- A cura di
- 27 Settembre 2024 (5 min di lettura)
Credito europeo: nonostante le turbolenze resta attraente
- A cura di
- 16 Settembre 2024 (5 min di lettura)
Informazioni importanti
I fondi menzionati fanno capo ad AXA WORLD FUNDS, SICAV di diritto lussemburghese UCITS IV approvata dalla CSSF, iscritta al "Registre de Commerce et des Sociétés" con numero B. 63.116, avente sede legale al 49, avenue J.F Kennedy L-1885 Lussemburgo, armonizzata ai sensi della direttiva 2009/65/CE le cui azioni sono ammesse alla commercializzazione in Italia. La Società è gestita da AXA Investment Managers Paris, società di diritto francese, con sede legale in Tour Majunga - La Défense 9 - 6, place de la Pyramide - 92800 Puteaux, iscritta al Registro delle imprese di Nanterre con il numero 353 534 506, e società di gestione di portafogli autorizzata dall’AMF con n. GP 92-008 in data 7 aprile 1992.
FTSE International Limited (“FTSE”) © FTSE 2022. FTSE® è un marchio di London Stock Exchange Plc e The Financial Times Limited ed è usato da FTSE su licenza. Tutti i diritti sugli indici FTSE sono attribuiti a FTSE e/o ai suoi licenziatari. Né FTSE né i suoi licenziatari accettano alcuna responsabilità per eventuali errori od omissioni negli indici FTSE o nei dati sottostanti. Non è consentita alcuna ulteriore distribuzione di dati FTSE senza l'espresso consenso scritto di FTSE.
Disclaimer
Prima dell’investimento in qualsiasi fondo gestito o promosso da AXA Investment Managers o dalle società ad essa affiliate, si prega di consultare il Prospetto e il Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (KID). Tali documenti, che descrivono anche i diritti degli investitori, possono essere consultati - per i fondi commercializzati in Italia - in qualsiasi momento, gratuitamente, sul sito internet www.axa-im.it e possono essere ottenuti gratuitamente, su richiesta, presso la sede di AXA Investment Managers. Il Prospetto è disponibile in lingua italiana e in lingua inglese. Il KID è disponibile nella lingua ufficiale locale del paese di distribuzione. Maggiori informazioni sulla politica dei reclami di AXA IM sono al seguente link: https://www.axa-im.it/avvertenze-legali/gestione-reclami. La sintesi dei diritti dell'investitore in inglese è disponibile sul sito web di AXA IM https://www.axa-im.com/important-information/summary-investor-rights.
I contenuti pubblicati nel presente sito internet hanno finalità informativa e non vanno intesi come ricerca in materia di investimenti o analisi su strumenti finanziari ai sensi della Direttiva MiFID II (2014/65/UE), raccomandazione, offerta o sollecitazione all’acquisto, alla sottoscrizione o alla vendita di strumenti finanziari o alla partecipazione a strategie commerciali da parte di AXA Investment Managers o di società ad essa affiliate, né la raccomandazione di una specifica strategia d'investimento o una raccomandazione personalizzata all'acquisto o alla vendita di titoli. L’investimento in qualsiasi fondo gestito o promosso da AXA Investment Managers o dalle società ad essa affiliate è accettato soltanto se proveniente da investitori che siano in possesso dei requisiti richiesti ai sensi del prospetto informativo in vigore e della relativa documentazione di offerta.
Il presente sito contiene informazioni parziali e le stime, le previsioni e i pareri qui espressi possono essere interpretati soggettivamente. Le informazioni fornite all’interno del presente sito non tengono conto degli obiettivi d’investimento individuali, della situazione finanziaria o di particolari bisogni del singolo utente. Qualsiasi opinione espressa nel presente sito internet non è una dichiarazione di fatto e non costituisce una consulenza di investimento. Le previsioni, le proiezioni o gli obiettivi sono solo indicativi e non sono garantiti in alcun modo. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante possono variare, sia in aumento che in diminuzione, e gli investitori potrebbero non recuperare l’importo originariamente investito.
Ancorché AXA Investment Managers impieghi ogni ragionevole sforzo per far sì che le informazioni contenute nel presente sito internet siano aggiornate ed accurate alla data di pubblicazione, non viene rilasciata alcuna garanzia in ordine all’accuratezza, affidabilità o completezza delle informazioni ivi fornite. AXA Investment Managers declina espressamente ogni responsabilità in ordine ad eventuali perdite derivanti, direttamente od indirettamente, dall’utilizzo, in qualsiasi forma e per qualsiasi finalità, delle informazioni e dei dati presenti sul sito.
AXA Investment Managers non è responsabile dell’accuratezza dei contenuti di altri siti internet eventualmente collegati a questo sito. L’esistenza di un collegamento ad un altro sito non implica approvazione da parte di AXA Investment Managers delle informazioni ivi fornite. Il contenuto del presente sito, ivi inclusi i dati, le informazioni, i grafici, i documenti, le immagini, i loghi e il nome del dominio, è di proprietà esclusiva di AXA Investment Managers e, salvo diversa specificazione, è coperto da copyright e protetto da ogni altra regolamentazione inerente alla proprietà intellettuale. In nessun caso è consentita la copia, riproduzione o diffusione delle informazioni contenute nel presente sito.
AXA Investment Managers può decidere di porre fine alle disposizioni adottate per la commercializzazione dei suoi organismi di investimento collettivo in conformità a quanto previsto dall'articolo 93 bis della direttiva 2009/65/CE.
AXA Investment Managers si riserva il diritto di aggiornare o rivedere il contenuto del presente sito internet senza preavviso.
A cura di AXA IM Paris – Sede Secondaria Italiana, Corso di Porta Romana, 68 - 20122 - Milano, sito internet www.axa-im.it.
© 2024 AXA Investment Managers. Tutti i diritti riservati.